PETALING JAYA:尽管棕榈油库存呈上升趋势，但大多数分析师继续维持对2023-2024年期间毛棕榈油(CPO)价格在每吨3800 - 4000令吉之间的假设。
香港良投资银行(Hong Leong Investment Bank, HLIB)的研究预计，厄尔尼诺现象的到来，以及印度在11月中旬排灯节之前更积极的补充库存活动所带来的潜在更强劲的近期需求，将支撑CPO价格。
此外，该研究机构在昨日发给客户的一份报告中表示，相对于化石燃料，CPO的价格竞争力将有所提高。
HLIB Research指出:“进入2024年，我们维持预计的CPO价格为每吨3800令吉，这是基于厄尔尼诺现象将是温和的假设，而且厄尔尼诺现象将在2023年底消散。”
由于缺乏明显的需求催化剂，该机构维持对该板块的"中性"立场。在风险敞口方面，HLIB Research的首选买入选择是IOI Corp Bhd，目标价为每股4.66令吉，因为其估值值得称道。
在评论马来西亚棕榈油局最新的8月份棕榈油统计数据时，该研究机构指出，受产量和进口量增加以及出口减少的推动，库存仍处于上升趋势，环比增长22.5%至213万吨。
HLIB Research补充说:“进入9月份，库存可能会保持平稳，因为季节性的高种植模式可能会被近期对棕榈油的潜在强劲需求所抵消。”
库存高于彭博社调查估计的190万吨，因为产量超过预期，而出口低于预期。
RHB Research也维持"中性"评级，对该板块采取战术上积极的交易策略。
这家券商在最新报告中说，它的首选是IOI Corp、Ta Ann Holdings Bhd和Sarawak Oil Palms Bhd。
尽管该行业2023年第二季度(2Q23)的盈利结果令人失望，但该公司表示，“下半年(2H23)应该会因产量提高和单位成本降低而有所改善”。
RHB Research补充称，未来几个月节日需求可能回升，也应被持续的旺季所抵消，这可能导致当地棕榈油库存至少在年底前保持在200万吨以上。
该公司表示:“因此，我们不会改变我们的CPO价格假设，即2023年和2024年的CPO价格为每吨3900令吉。”
展望未来，RHB Research表示，马来西亚和印度尼西亚的种植园主都预计下半年产量将强劲复苏。
这个范围从中个位数到低两位数，1H:2H输出范围为42%-45%:55%-58%。
该经纪公司补充说:“天气仍然相对正常，雨水充足，种植者还没有看到任何厄尔尼诺现象的迹象。”
报告指出，由于化肥价格下降，种植户还预计2013年下半年的单位成本将略有放缓，尽管这将被化肥使用量增加略微抵消，因为大多数种植户在2013年上半年施用的化肥不到全年需要量的50%。
与此同时，Kenanga Research在给客户的报告中表示:“我们怀疑股价已经反映了厄尔尼诺现象对该行业的强烈影响，现在看来这种情况很可能发生。”
“同样，由于整体评级不高，预计下半年成本会更低。”
报告称，美国国家海洋和大气管理局预计2023年11月至2024年2月将出现“强”厄尔尼诺现象。
报告指出:“到目前为止，对油棕的影响很小，但非常强烈的厄尔尼诺现象可能会在2024年扰乱供应。”
Kenanga Research还预计，种植园主的成本压力将有所缓解。
考虑到今年以来化肥价格已经从23年第二季度的峰值价格下跌了40%，但仍比10年平均水平高出50%，因此仍然不便宜。
同样，柴油成本也有所下降，但更高的工资将继续存在。
