据报道，英国央行的一项决定可能会让蕾切尔·里夫斯(Rachel Reeves)在即将到来的预算案中获得额外100亿英镑的“剩余空间”。
这是一个用来描述政府在满足其为自己制定的预算规则的同时所拥有的缓冲区的术语。
一些人呼吁里夫斯，如果她真的有这笔额外的意外之财，撤销削减许多养老金领取者冬季燃料津贴的有争议的决定。
但是，银行的决定实际上给了里夫斯更多的空间吗?这是否可以用来限制增税和逆转政府已经做出的削减?为了找到答案，我采访了一些经济学家。
为什么有人说英国央行增加了里夫斯的回旋余地?
在周四决定将利率维持在5%不变的同时，英国央行(Bank of England)公布了其量化紧缩(QT)计划的最新进展。
这本质上是对2009年3月开始的量化宽松(QE)计划的逆转，该计划是为了应对金融危机而开始的，当时英国央行购买债券(债务上的借据)，以降低储蓄和贷款的长期利率，并降低通胀。
英国央行目前正在做的QT交易，是对这些债券的平仓操作，涉及回售债券，其目的并不在于影响利率或通胀。
周四，英国央行表示，未来一年将把QT注资的速度维持在1000亿英镑，这与有关英国央行可能会改变这一进程速度的猜测相矛盾。
政府有一系列的财政规则，这些规则限制了政府的税收和支出决策，以确保政府为公共财政做出明智的选择，预算责任办公室(OBR)负责公共财政的预测，以确保政府对此负责。
其中一条规则是，债务应该在预测期的第五年下降，目前银行在QT上的任何损失都由财政部偿还，这增加了政府的赤字。
OBR对QT在2029/30年的水平做出了假设。
RSM的经济学家托马斯·皮尤(Thomas Pugh)表示，周四的决定是否会给政府带来更大的回旋余地，关键在于OBR对未来QT水平的假设。
他表示，假设英国央行减少债券销售，将使剩余空间增加近100亿英镑，因为紧缩程度越低意味着损失越少;而在另一端，另一种假设将使剩余空间减少约50亿英镑，因为紧缩程度越高意味着损失越大。
100亿英镑的净空空间可能实现吗?
最终，由于OBR的假设尚不清楚，目前尚不清楚此举是否会给里夫斯更多或更少的预算空间。
包括前英国央行(Bank of England)经济学家、现任牛津经济研究院(Oxford Economics)高级顾问的迈克尔•桑德斯(Michael Saunders)在内的一些经济学家表示，上述后一种情况的可能性要大得多，因此100亿英镑的额外空间不太可能出现。
让事情变得更复杂的是，央行的举动可能无关紧要
更让人困惑的是，英国央行的QT最终可能与里夫斯的净空空间完全无关。
这是因为许多人敦促政府在其财政规则中改变债务的定义，以便不包括英格兰银行的QT损失。
这会给里夫斯更多的回旋余地。
改变债务规则仍然是可能的，因为它将释放160亿英镑的剩余空间，比仅仅改变英国央行(Bank of England)的活跃销售额所带来的改善还要多。
Pantheon Macroeconomics的罗伯特•伍德(Robert Wood)解释说:“假设她改变了债务规则，英国央行积极出售国债的速度对政府的财政空间没有影响。”
如果里夫斯有更多的回旋余地，她能扭转冬季燃料补贴的削减吗?
一些经济学家说，假设雷切尔·里夫斯在预算中有更多的空间，她可以用它来增加支出，或者减少传闻中即将到来的一些增税的规模。
自由主义经济事务研究所(Institute of Economic Affairs)的经济学家朱利安•杰索普(Julian Jessop)告诉《金融时报》:“我的倾向是，如果他们确实有空间，他们应该避免一些他们似乎正在计划的增税，但也应该致力于一些公共投资——比如修建监狱、改善法院系统等等。”
“更重要的一点是，财政规则使得政府想要做的事情变得困难。担心这里或那里有10亿美元，真的会抑制经济。”
约克中部的工党议员瑞秋·马斯克尔告诉《泰晤士报》，如果里维斯还有余力，她应该“绝对”重新考虑削减冬季燃油费。
然而，杰索普表示，里夫斯扭转冬季燃料补贴削减的可能性非常低。
这项津贴是每年200至300英镑的免税款项，旨在帮助领取养老金的人支付取暖费。
今年7月，里夫斯宣布，除了那些领取养老金信贷或其他经经济状况调查的福利(如通用信贷和以收入为基础的求职者津贴)的人之外，所有养老金领取者都将取消这笔款项。
“我认为政治上他们必须坚持下去。他们现在在这件事上动用了太多的政治资本。”杰索普说。
然而，其他人认为，里夫斯拥有的任何额外空间都可能不会用于限制增税或承诺投资项目——至少目前不会。
“如果她说‘我有更多的空间，所以我不会增税’，我会很惊讶。”从政治上讲，这有助于消除任何坏消息，”凯投宏观(Capital Economics)的保罗•戴尔斯(Paul Dales)表示。
RSM的Thomas Pugh对此表示赞同。他说:“他们花了很多政治资本说预算将会多么‘痛苦’，这正在产生影响——看看今天早上的消费者信心数据——所以我认为他们将通过增税来为支出提供全部资金，我们认为在100亿到160亿英镑之间。”我认为，她将来可能会利用这一空间宣布大举投资，但那将是为了未来的预算。”
